40家基金公布季报 亏300亿 五大基金大幅减持股(名单)

　导读：
　　QDII首份季报大起底
　　40家基金公司季报显示 股票型基金手握大把现金
　　20家基金公司披露07年四季报 股票型基金亏损近300亿元
　　首批46只基金仓位几无变化 增仓三大行业
　　五大基金公司大幅减持重仓股（附名单）

　　QDII首份季报大起底
　　重仓港股成亏损主因 投资组合风格迥异
　　上周末，最令人关注的QDII基金季度报告终于掀开了其神秘面纱。
　　从首批公布的3家QDII基金季报看，3只H股基金的投资组合表现出了非常大的差异性。由于3只基金实际上分属于2个类型、3个风格，所以无论是在资产配置上，还是个股选择上都有很大差异。
　　而3只基金在投资的最大雷同之处--就是均在香港市场上斥以"重金"，这也成为目前首批基金净值波动幅度较大的主要原因。
　　重仓港股成主亏原因
　　正如此前所预料的，首批QDII基金都在香港市场上下了重注。
　　QDII新规则颁布以后的第一只QDII基金--南方全球精选，在香港市场上投资了93亿元股票，占其基金资产净值的32.81%，占其主动型股票投资的100%。
　　另一只QDII基金--华夏全球精选，在香港市场上投资了125.5亿元。该基金在香港市场的投资占其基金资产净值的46.78%。占其主动型股票投资的90%。
　　上投摩根亚太优势基金，可能是上述3家基金中全球配置意识最浓厚的，该基金在亚太区（包括其他市场的亚太区股票）合计投资了246.24亿元，占其基金资产净值的91.02%。其中中国香港地区的投资达到该基金资产净值的44.77%。
　　华夏全球精选基金在季报中回顾了这一段决策的过程："（本基金）在第四季度基本完成建仓，在市场大幅震荡之际，我们更加关注公司基本面因素，主要选择与美国经济关联度较低，持续受惠亚洲内需与基础建设成长…..的上市公司作为目标，适度把握仓位，以参与未来新上市的行业龙头公司。"
　　"但我们对于内地资金流向香港市场的规模和速度预期过高，对于香港市场投资节奏偏快。'港股直通车'延缓后，香港市场被过度抛售，本基金净值出现了明显下跌，同时，人民币不到三个月升值超过2.8%，本基金以人民币计价，受到了负面的影响。"
　　投资策略差异很大
　　不过除去在香港市场上砸下重金外，QDII基金的投资组合整体差异非常之大。其中，不仅有上述基金类型和契约的差异，也包含了相当部分基金管理团队的风格偏好。
　　内地首只股票型QDII--南方全球精选更像是一个港股基金和全球指数基金的混合体。该基金在全球的权益类品种上合计投资了88.49%的全部资产。这其中的32.91%以主动投资形式倾注在香港股市的H股上，而剩余的57.45%则多投资其它市场的主流ETF基金上，具体分布包括美国标准普尔500指数11.6%，MSCI新兴市场9.42%，MSCI韩国8.45%，MSCI巴西7.59%等。
　　华夏全球精选基金则更像一个重点投资大中华市场的配置型基金。该基金是首批QDII基金中现金仓位最高的，达到43%。同时也是权益品种仓位最少的55%。但该基金的股票投资的9成落在香港市场内（主流也是H股），因此在报告期内的净值损失也和业内同行不相伯仲。
　　上投摩根亚太优势是首批QDII中最具全球投资 "模样"的。该基金的91%资产用于股票投资，且全部是主动型投资，这在目前披露的QDII基金中独此一家。不过，该基金的具体投资同样偏向港股。各地市场的布局是中国香港市场（占净值45%）、美国和英国市场（占净值19%，主要是投资印度和韩国上市公司）、澳大利亚（7.6%）、新加坡（7.4%）、泰国和印尼各5%。
　　个股重配风格迥然
　　除去个股外，三只QDII基金在行业和个股选择上也风格迥然。
　　上投摩根亚太优势基金，显然比较看好亚太市场的基建、资源和服务类行业。该基金在石油天然气和金属采矿业的投资占到了股票投资的近三成，主要投资对象为印度的炼油企业和澳大利亚的铁矿石生产商力拓、必和必拓。在房地产业和建筑工程业上投资了近两成，主要瞄准印度、中国香港等市场。另外，该基金也看好中国的电讯服务商和大型保险公司。
　　华夏全球精选基金的股票投资主要是大型H股，且行业相对集中，52%的股票投资中有三分之二投向能源和金融两大行业的股票，具体投资包括中海油、中石油、中国神华、中国石化和工商银行、中国银行、招商银行和中国平安，均为去年下半年市场关注度最高的股票。
　　南方全球精选的H股投资与华夏全球略有不同，虽然同为投资大型H股，该基金相对更多投资于工业、电信行业，其第一、第二大重仓股分别为中铁和中移动。另外，香港本地地产商新鸿基则进入第三名。行业的相对分散，可能是南方全球精选净值损失相对少一点的原因。（上海证券报）
40家基金公司季报显示 股票型基金手握大把现金
　　基金行业里最坚定的持股分子--股票型基金，现在成了现金持有量最大的基金。
　　根据Wind资讯的统计，截至今日，A股市场共有40家基金管理公司旗下227只基金公布了4季度季报，其中嘉实基金旗下的QDII基金未能及时披露4季度季报。
　　上述公司合计基金资产净值（除QDII）为1.97万亿元，合计持有股票市值1.55万亿元，平均股票仓位78.42%，相比上一期有所下降。
　　其中，占据全部基金四分之三资产的股票型基金成为仓位下降的主要对象。
　　根据初步统计，目前已披露的可比股票型基金有115只，4季度内平均下降了近2个点的股票仓位。与之相比，积极配置型基金的平均仓位上升了0.5个百分点。115只可比股票型基金中，股票仓位上升的只有40只，下降的有75只。
　　其中，仓位上升最为迅速的是期间有大额申购的基金如申万巴黎新经济等，前期仓位突降的华夏大盘基金等也有加仓表现。而本期仓位下降较快的包括易方达策略成长2号（降仓17个点）、交银稳健（降仓15个点）景顺长城旗下系列基金（平均下降仓位13个点）、华宝兴业先进（降仓13个点），南方积配（降仓13个点）。
　　目前看，与去年3季度相比，旗下股票基金普遍减仓且减仓幅度较大的基金团队包括易方达基金、兴业基金、泰信基金、上投摩根基金、南方基金、景顺长城基金、华夏基金、华宝兴业基金等。
　　已经披露的季报显示，截至2007年末，股票型基金合计资产1.49万亿，相比3季度末减少了100亿，但手握现金却达到了2561亿元，相比上一期增加了250亿元。预计在全部基金季报披露后，股票基金的手握现金量将达到更高水平。（上海证券报）
20家基金公司披露07年四季报 股票型基金亏损近300亿元
　　2007年基金公司四季报从上周末拉开序幕。据记者粗略统计，截至昨晚已公布的20家基金公司旗下111只基金的统计数据显示，股票型基金净值大幅缩水，亏损近300亿元，只有债券型基金在大盘急剧动荡时反而保持增长态势。
　　股票型基金亏损近300亿元
　　此前出尽风头的股票型基金在2007年股市最动荡的四季度里明显"吃不消"。从已经公布去年四季报的20家基金公司的100余只基金中可以看出，股票型基金去年四季度共亏损近300亿元。
　　其中，亏损较大的当属诺安基金公司下属的诺安价值和诺按股票两只开放式基金。其中诺安价值亏损12.5亿元，其股票仓位占整个仓位的87.34%；诺安股票亏损14.2亿元，股票仓位占整个仓位的80.10%。对此，该公司表示，2007年第四季度国内通货膨胀率持续走高，固定资产投资呈现加快增长态势。为防止经济过热，中央银行密集出台了一系列紧缩性货币政策。出于对宏观调控的担忧，A股市场自10月中旬开始了一个多月时间的调整，金融、地产、钢铁以及有色金属等周期性行业的回调幅度比较大，但该基金并没有跟随市场去减持银行股和地产股，而是采取了"按兵不动"的策略。
　　除股市出现巨幅震荡调整影响基金利润外，基金公司旗下各基金持股比例和持仓股票雷同是导致基金业绩阶段性下挫的主要原因。据记者统计，多家基金公司旗下基金持仓基本相同，其所关注的行业及具体上市公司趋于一致，这样很容易导致基金业绩在股市大幅动荡或某板块股票大幅调整时"一损俱损"。
　　与此同时，第一批出海的QDII基金去年四季报首次亮相，截至去年四季度末，南方全球精选QDII基金利润已经亏损了19.6亿元，而从其首次公布的投资配置中记者看到，用于股票投资的资金份额占整个仓位的31.04%。
　　在去年四季度股票型基金整体"惨败"的同时，仍有个别基金成功盈利。其中，华夏大盘精选当期利润为2.07亿元，成绩斐然。
　　债券型基金跑赢大盘
　　从目前已获得的数据看，2007年四季度，债券型基金整体跑赢大盘。其中，建信基金管理有限公司旗下建信货币基金利润为2525万元，华安基金管理有限公司旗下富利基金利润为5718万元，南方基金管理有限公司旗下南方宝元利润为4440万元，银河基金管理有限公司旗下银河银信利润为1.69亿元。
　　在回答如何看待今年债券基金的操作时，多家基金公司认为，信贷紧缩会对今年一季度的固定资产投资形成一定负面影响，同时出口受美国等外部需求及国家政策等影响会有所回落。预计今年一季度经济增速会有所放慢，但投资资金渠道的多元化以及消费增速的上升将使我国经济增长仍处于景气周期。基数上升有望使居民消费价格指数涨幅有所回落，但流动性过剩、国际粮价上涨及政策性调价等因素将使经济仍面临一定通胀压力。信贷控制的加强及新股发行方式的改革有望使市场对债券的投资需求有所恢复，预计债券市场今年一季度总体仍将以相对平稳运行为主。风险因素在于通胀形势及国家经济政策的变化。
　　重仓制造业金融类股票
　　在已经公布去年四季报的股票型基金中，几乎所有基金都用大比例资金重仓持有制造业和金融保险以及房地产行业的股票。其中，包括招商银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、中信证券、烟台万华、万科A、贵州茅台、沱牌曲酒、中国联通、上海汽车、航天信息、苏宁电器在内的多只股票成为开放式基金的重仓股。
　　对此，基金公司普遍认为，在大盘蓝筹股的下跌带动下，2007年四季度股票市场出现了较大幅度的调整，估值压力开始体现。受政策面变化影响，调控预期较强的房地产、有色、采掘等行业跌幅居前，电子信息、医药等受调控影响小的行业以及化工、建材、机械、农业、食品饮料等行业中受益于节能减排和农产品涨价的个股成为新的热点。很多基金在2007年四季度的操作着眼于为2008年的投资布局，提升了股票仓位，主要增持了水泥、化工、房地产以及电子信息类行业个股。
　　"2008年中国经济面临央行紧缩性货币政策和外部经济体增长放缓的压力，强劲的增长动力将受到遏制，但仍有望保持较快的增长。"华夏基金相关人士对记者表示。他同时认为，今年，股票市场流动性过剩的局面将有所缓和，而上市公司的整体业绩增长难以大幅超出预期，市场估值水平将逐步向下回归。投资者在投资策略上应回避股价透支未来业绩的高估值品种，选择风险释放充分、未来高成长而目前估值偏低以及内在价值对股价有支撑的品种。（北京商报　记者 崔吕萍）
首批46只基金仓位几无变化 增仓三大行业
　　四季度净值增长多为负，增仓金融保险、食品饮料、机械
　　昨日起，基金公司开始陆续披露2007年度第四季度报告。从首批8家公司46只基金披露的情况看，在去年四季度大幅波动的情况下，基金减仓幅度并不大，不过，受去年10月中旬开始的大调整影响，基金当季的净值增长多出现负增长。
　　基金仓位变化不大
　　统计显示，面对近两年A股市场最大的一次深幅调整，基金普遍采取了稳定持仓策略。截至2007年末，8家基金公司的平均仓位为78.19%，和去年三季度77.87%的持仓基本持平。
　　具体到基金看，金鹰和泰达荷银旗下基金的仓位几乎没有多少变化；减仓幅度较大的有华安创新、华安宏利、华宝策略、华宝先进等，一般减持幅度在6个点至10多个点，也有多只基金大举持仓，如华安宝利的仓位由51.53%升至62.46%；长信金利的仓位由81.85%升到92.44%。不过，封转开的华安优选因增仓力度最大，仓位由49.38%猛增至76.83%。
　　华安优选由基金安久转型而来，集中申购期间吸引了大量资金，这笔钱估计在四季度后半期开始进入股市，该股近期的净值变化也在一定程度上反映了这一点，从去年12月19日的低点到今年1月15日的高点，17个交易日内净值累计增15%，居同期基金的表现前列。尽管本周因调整而回落，该基金这一期间的净值增幅仍然超过大部分股票基金。
　　基金增仓三大行业
　　从前十大重仓股的变化看，基金在四季度大幅降低了在周期类行业的投资，对金融保险、食品饮料和机械则有明显增持。
　　统计显示，持有比例最高的五大行业中，金融保险和机械设备仪表行业获得增持，投资比例分别上升到18.63%和10.64%。采掘业和金属非金属行业遭遇减持，投资比例下降到11.63%和7.66%。其中，金属非金属行业当季减持高达3个百分点，为所有行业中最高。同时，食品饮料股在四季度重新获得基金青睐。
　　具体到个股，目前已披露季报的基金公司共增持了738.69万股招商银行(600036)、570.18万股浦发银行(600000)以及478.11万股民生银行(600016)。武钢股份(600005)也受到基金增持，如天治品质的第一大重仓股就是武钢股份。万科Ａ、中信证券(600030)等遭到了部分基金减持，如天治品质、荷银效率等都十大重仓股中已经不见了这些股票。
　　各基金公司的重点持仓表现出较大分歧，如长信基金新增重仓股为南方航空(600029)和中国神华(601088)，华安基金同样青睐中国神华，华宝兴业则看好中兴通讯(000063)和中国国航(601111)，汇添富最新重仓股则是金发科技(600143)、鞍钢股份(000898)和盐湖钾肥(000792)。总体看，资源股、人民币升值主题明显受到关注。
　　净值受调整拖累回落
　　由于去年四季度股市宽幅震荡，从10月中旬的最高点到11月底一度下跌近20%，导致多数基金净值增长率为负值。金鹰小盘、天治核心、长信增利、荷银首选等几只基金当季度净值的下跌幅度均超过6%。不过，也有个别基金净值仍出现正增长，如荷银预算净值增长0.57%，华安宝利净值增长3.79%，在已经公布季报的基金中增幅最高。而就公司看，华安系基金整体也表现出较抗跌的特征。
　　华安宝利是一只配置型基金，该基金已连续三年被评为该类基金的金牛基金之一。记者注意到，在四季度华安宝利的股票持仓增加了11%，十大重仓股也出现调整，减持了中集集团(000039)、邯郸钢铁(600001)、华侨城等，增持了一些盘子稍小的股票，如大红鹰(600830)、威孚高科(000581)、科华生物(002022)、力元新材(600478)以及小商品城(600415)。除小商品城"走得较慢"外，其他股票去年12月以来表现都不错。而值得一提的是，该基金与同门基金的重仓股也有很大差别，看来，女基金经理袁蓓在选股上还很有自己的想法。 (新快报)
五大基金公司大幅减持重仓股（附名单）
　　五大基金公司投资各自精彩，大幅减持重仓股行业配置趋均衡
　　基金2007年四季报正在火热公布中，在已经公布季报的39家公司中，华夏、嘉实、南方、易方达和华安这五家公司管理规模都超过一千亿元，在基金业和股票市场占有重要的地位。
　　统计显示，在去年四季度大幅震荡和调整的市场中，这五家公司普遍降低了仓位，行业集中度也出现下降，行业配置趋于均衡。同时，各大基金公司加大了调仓换股的力度，大部分老基金重仓股被减持，各公司旗下基金交叉持股的情况有所减少。
　　金融保险现分歧
　　虽然总体上基金资产组合、行业配置变化不大，但各大基金公司对行业配置调整的力度相当大，南方基金大幅减持金融地产，而嘉实和华安则对这两大板块给予增持。
　　从行业集中度来看，南方、嘉实、华安等基金的行业集中度明显下降，说明这些公司普遍认为今年一季度行业性的机会比较难以出现，纷纷转向均衡配置。而华夏、易方达两家公司行业集中度有所上升。
　　天相投资的数据显示，去年四季度末五大公司在金融保险业和房地产业两大行业上的配置比例惊人一致，南方、易方达、嘉实、华安、华夏旗下基金持有金融保险股市值占基金净值的比例分别为16.49%、13.45%、15.18%、14.19%和13.62%，基本都给予了标准配置。在房地产行业的配置比例也相差不大，均在7%左右。五家公司对其他行业分歧均较大，配置比例较为悬殊。
　　同去年三季末相比，四季末华夏基金在行业配置方面变化较小，基本呈现均衡配置，只是对交通运输、批发零售等部分行业小幅减持，行业配置具有连续性。南方基金去年四季度行业配置发生很大变化，主要是对金融保险和房地产进行大幅减持，四季末南方基金持有金融保险市值占基金净值比例为17.11%，环比下降8.1个百分点，持有房地产市值占比6.68%，环比下降3.47个百分点。同时对建筑业板块有明显增持。
　　同华夏基金一样，易方达基金行业配置没有明显变化。嘉实基金则大幅减持金属非金属板块，同时小幅增持金融地产。华安的行业调整同嘉实相似，四季度华安基金显著增持了金融保险和房地产板块，同时大幅减持金属非金属6.21个百分点。
　　去年底，华夏旗下主动型偏股基金的股票平均仓位为70.79%，环比下降4.73个百分点，南方基金股票平均仓位为76.56%，环比下降7.21个百分点，易方达旗下基金平均仓位最高，达到83.25%，环比下降3.57个百分点，嘉实基金平均仓位为76.30%，环比小幅下降。华安基金是五家公司中唯一一只仓位上升的，四季末该公司基金平均仓位为77.63%，环比上升5.12个百分点，
　　调仓换股力度大
　　去年四季度，五大基金公司都对各自的重仓股进行了较大幅度调整。在股市大幅震荡中，不少三季末的重仓股被各基金公司大规模减持，增持的情况相对少见。
　　华夏基金：去年底有53只股票进入华夏旗下基金的前十大重仓股。同时被三只以上的基金重仓持有的有9只，其中，招商银行同时被11只偏股基金中的9只重仓，工商银行、苏宁电器、万科A分别被8只、8只、和7只基金重仓，鞍钢股份、西山煤电、泸州老窖同时被4只基金重仓。四季度华夏基金共增持了近3.43亿股工商银行，增持万科A近1亿股，其他增持较多的还有招商银行、西山煤电等，但更多的如中国平安、上海汽车、辽宁成大等重仓股遭到减持。
　　2007年底前五大重仓股为招商银行、苏宁电器、工商银行、万科A和泸州老窖，持股市值占基金净值的比例分别为4.53%、4.4%、3.29%、2.51%和1.68%。
　　嘉实基金：进入嘉实旗下8只偏股基金前十大重仓股的股票有42只。同时被三只以上基金重仓持有10只，其中，重仓招商银行的基金数最多，达到8只。中国平安、万科A、华侨城A同时被5只基金重仓、兴业银行同时被4只基金重仓。相对来说，嘉实旗下基金交叉持股的情况并不严重。四季度嘉实基金减持重仓股多于增持，招商银行、盐湖钾肥等少数重仓股被增持，云南铜业、中国石化、宝钢股份、天津港等众多重仓股被减持。显示该公司调仓力度相当大。
　　嘉实基金2007年底前五大重仓股为招商银行、盐湖钾肥、华侨城A、中国平安和万科A，持股市值占基金净值的比例分别为5.57%、2.94%、2.88%、2.69%和2.47%。
　　南方基金：四季末有31只股票进入南方旗下8只偏股基金的前十大重仓股。同时被三只以上基金重仓的有12只，其中，重仓招商银行和中国中铁的基金数最多，各有7只。贵州茅台、浦发银行、万科A同时被6只基金重仓，中国联通和中信证券分别被5只和4只基金重仓。该公司交叉持股的情况较为普遍。四季度南方基金对招商银行、浦发银行、万科A、辽宁成大、中信证券等绝大部分重仓股进行相当大的减持，贵州茅台等少数个股被增持。
　　2007年底南方基金前五大重仓股为招商银行、浦发银行、中国中铁、万科A和贵州茅台，持股市值占基金净值的比例分别为5.52%、4.95%、4.86%、3.61%和2.28%。
　　易方达：进入易方达旗下9只基金前十大重仓股的股票有49只。同时被三只以上基金重仓的有10只，武钢股份同时被全部9只基金重仓，浦发银行和苏宁电器同时被8只基金重仓，万科A、招商银行、特变电工等分别被7只、6只和5只基金重仓，鞍钢股份和宝钢股份同时被4只基金重仓，可以看出该公司旗下基金交叉持股较为普遍，并且对钢铁股较为看好。四季度易方达基金增持较多的股票有招商银行、万科A、武钢股份、特变电工等，而中国船舶、长江电力、深发展A、云南铜业、中信证券等多只原重仓股被减持。
　　易方达基金2007年底前五大重仓股为武钢股份、浦发银行、苏宁电器、万科A和招商银行，持股市值占基金净值的比例分别为4.8%、4.71%、3.04%、3.01%和3.00%。
　　华安基金：进入华安旗下7只偏股基金前十大重仓股的股票有41只。其中同时被三只以上的基金重仓的有9只，招商银行同时被6只基金重仓，金地集团、烟台万华、中国远洋分别被5只、4只基金重仓。四季度华安基金对招商银行、万科A、金地集团、华侨城A、中国神华等增持较多，对中金岭南、兴业银行等给予明显减持。相对来说，该公司旗下基金交叉持股情况并不严重。
　　华安基金2007年底前五大重仓股为招商银行、万科A、金地集团、中国神华和烟台万华，持股市值占基金净值的比例分别为3.72%、2.33%、2.02%、1.92%和1.92%。(证券时报　刘宇辉)

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